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玖龍紙業股價8個月內縮水80% 張茵再增持

2008-08-21 09:00 來源：中華印刷包裝網責編：尤思佳

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時隔4個月，內地女富豪張茵再度入市增持玖龍紙業。港交所最新權益披露顯示，張茵于2008年8月15日（上周五）以每股4.316港元增持了110.5萬股玖龍紙業，涉及資金476.92萬港元。增持完成后，張茵最新持股量由72.03%提高至72.08%。

張茵上一次買入玖龍紙業還要追溯到4個月以前。今年4月7日，張茵申報以每股7.888港元增持156萬股玖龍紙業，令持股量從72%增加至72.03%。

2008年以來股價縮水80%

自從在2007年9月見頂之后，玖龍紙業的股價便開始走下坡路。玖龍紙業昨日收盤持平，報4.01港元，較去年9月份的最高價位26.75港元大幅回調85%。在公司股價跌跌不休的時候，主席張茵的增持無疑是想展示管理層的信心。而在今年的3月19日，玖龍紙業還發布了上市以來的首份回購報告。該公司在當日以每股7.06港元至7.19港元購回100萬股公司股份，共付出資金712.6萬港元。

不過，僅從過去幾次張茵增持消息發布后的股價走勢來看，這種非業務層面的利好對股價的刺激作用十分有限，即使股價暫時上揚，也并未能改變股價整體走低的趨勢。今年以來，張茵和玖龍紙業相繼發布了增持和回購股份的消息，但是昨日收盤價依然較去年底的16.92港元下跌77%，公司市值則從去年年底的732.8億港元大幅縮水至173.67億港元。也正是因為大部分市值被蒸發，在恒生指數公司最新的成份股季度檢討中，玖龍紙業從恒生神州50指數中被剔除，該指數挑選成份股的標準是，在過去12個月的平均市值位列候選名冊前50名的公司。

毛利率仍是關注焦點

除了市場整體走弱之外，玖龍紙業毛利率下滑也是導致公司股價深幅暴跌的重要原因之一。

2008年3月17日，玖龍紙業盤中暴跌逾40%，創下上市以來最大單日跌幅。而創造這一紀錄的直接誘因就是該公司宣布中期毛利率自26%降至23.6%，凈利潤率則由20.4%降至15.8%。以過去2年的經驗來看，玖龍紙業將在9月下旬發布截至今年6月底的全年業績，相信造紙成本控制以及毛利率現狀仍將是市場最為關注的兩大因素。

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