中國農業銀行周一表示,將開始首次公開募股(IPO)的技術準備工作,希望早日上市。

　　中國農業銀行在一份公告中稱,其改善資本充足率和公司治理并在不晚於2010年上市的三年戰略未變。

　　該行早些時候表示計劃在上海和香港兩地進行IPO,但金融危機期間市場的不確定性使得該行很難制定明確的IPO計劃。 

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    農行“選秀”戰略投資者 2010年初擬A+H上市

　　“中國農業銀行 還在醞釀引入戰略投資者，其目標不僅僅是歐洲市場。”負責農行股改上市的農行副行長潘功勝近日對記者明確表示。 

　　在工建中交四大商業 銀行上市之后，農行的上市被認為是銀行領域最后的盛宴。 

　　“社保基金 作為農行引入的戰投之一，已經基本確定。”據接近農行引入戰投相關人士透露，農行已圈定了3-4家海內外戰略投資者人選，并將相繼完成實地審查工作。本報獨家獲悉，法國最大的零售銀行 ——法國農業信貸 銀行、美國富國銀行等此前的熱門人選，由于危機拖累，均已出局。 

　　潘功勝此前在接受采訪時表示：“站在歷史發展的角度，我們需要進行戰略性和策略性的思考，來謀求后危機時代的發展。從目前接洽結果來看，農行引入戰投的條件是充分而合理的。” 

　　另一知情人士還透露，“農行引入戰投的確切名單將會在8月左右確定。”他稱，有關部門希望農行在明年第一季度完成全部上市準備工作。一種可能的上市方案是，2010年初擬A%2BH上市，最終集資2730億元左右。 

　　外資戰投占兩席 

　　“我們對引入戰投的事情，一直在醞釀當中。”潘功勝說，“引進戰投是整個國有商業銀行 改革過程中的一個步驟。盡管從開始一直到現在，有各種各樣的爭論。但我認為，在整個中國商業銀行的改革過程中，國際戰略投資者的進入，總體來說對中國銀行 業的改革和發展是有積極和正面意義的。” 

　　從今年年初起，外資戰略投資者競相拋售中資銀行 股之后,輿論開始關注，中國五大國有銀行業改制的最后一杯羹還會分給外國投資者么？ 

　　答案是肯定的。上述知情人士透露：農行引入外資戰投占兩席。記者從農行兩大大股東財政部和匯金處了解到，為吸取前車之鑒，農行有可能提高外資戰略投資者的進入標準。除了銀監會 此前發布的延長戰投鎖定期至五年外，監管層的意見傾向于找尋在金融危機后仍具實力的外國投資者，為農行提供更堅實的資金保障,或開出更合理的報價。 

　　在農行可選擇、并有接觸的戰投候選人中，候選次序也發生了變化。“法農貸已出局。”負責農行戰投引入的相關人士遺憾表達。此前，法農貸一直被認為是“熱心的追求者”、“合適的入選者”。 

　　去年法農貸與農行簽訂了合作諒解備忘錄，還合資成立了農銀匯理基金公司。法農貸副首席執行官戴凌思去年接受本報訪問時表示,正在尋找與農行最適當的合作形式。農行相關人士稱，法農貸是心有余而力不足。其財政狀況惡化，導致法農貸遺憾出局。自法國政府在去年年底向法農貸注資25.5億歐元 后，法農貸在今年5月發布的2009年一季度業績顯示，凈利潤與去年同期相比下滑高達77％，貸款 損失增至11億歐元。該行董事會主席Ren?Carron表示：“我們正在經歷，同時積極準備擺脫危機。”他同時宣布了法農貸將整體消減2.4億歐元運營成本，這占其總運營總成本的7.5％。 

　　遺憾出局者，還有以小額信貸聞名的美國富國銀行。富國銀行相關人士向本報確認了這一消息。富國銀行吸引農行的優勢是其對小企業的貸款金額為美國之最，農行人士為此曾多次考察該行。不過富國銀行同樣輸在資金實力，在美國銀行業壓力測試中，富國銀行被判仍需籌資137億美元 資金。“富國銀行的管理 層愁的是從哪里籌錢,降低‘杠桿化’，而不是還能去哪里投資。”美國某大型投資集團副總裁向記者表述。 

　　目前，許多國際大鱷在金融危機之下，泥菩薩過江自顧不暇,沒有能力大規模入股農行。這不免令人擔心：農行如何找到合適戰投？農行董事長項俊波近期接受海外媒體的訪問時開誠布公,尋找戰投三大標準是:首先,他們需要經受住這場金融風暴,并表現出良好的管理和公司治理能力。第二,他們需要農業金融和小額貸款上有豐富的經驗。第三,還要有風險管理和員工培訓經驗。 

　　負責引入戰投的相關人士稱，從目前接洽結果來看，農行引入戰投的條件是充分而合理的。潘功勝說，“這次金融危機，我相信將使國際大型商業銀行在全世界的競爭格局，以及在空間上的布局將會發生深刻的變化。站在歷史發展的角度，我們需要進行戰略性和策略性的思考，來謀求后危機時代的發展。” 

　　在多年不斷剝離壞賬的幫助下,農行不良資產和業績都有明顯改善。該行2008年利潤同比上升17.5％至514.5億元,不良資產比例從2007年23.6％下降到2008年的4.3％。 

　　承銷商選聘開閘在即 

　　相比引入戰投，競聘IPO 承銷商，同樣是重頭戲。 

　　據上述知情人士透露，綜合此前幾家國有商業銀行的上市規模，農行的兩地上市方案是， 2010年初擬A%2BH上市,最終集資2730億元左右。按照有關部門提出的相關要求，農行將在明年第一季度完成全部上市準備工作。同時，盡管與國內證監會發審制不同，香港聯合交易所對上市公司采取核準制，若農行盡快上市，仍需與聯交所聯合，為農行安排快速上市通道。 

　　潘功勝此前也告訴記者：“擺在農行面前的上市路有兩條，一條是先A后H，另一條是A%2BH，農行傾向于后者。” “選擇A%2BH同時上市，一方面考慮到農行上市的IPO規模很大，需要兩地資本市場共同分擔，第二是考慮到先A后H存在某種變數。”一位知情人士舉例說，此前中國太平洋 保險 集團選擇先A后H，由于2007年后股票 市場迅速下滑，及內部協調問題，至今原先預定的H股上市仍未成行。 

　　“凱雷等海外投資者現在都挺著急，不能從中國太保 實現股權退出，資金成本壓力越來越大。”他暗示，為了照顧到戰略投資者股權退出的問題，A%2BH比較符合農行境外投資者的戰略投資利益。 

　　“同時，A%2BH兩地股價若是過于懸殊，也是農行不愿意看到的。”一位香港投行人士介紹，按照7月兩地股價統計，中國銀行 、中國建設銀行、中國工商銀行、中國交通銀行A/H股比價在1.17-1.45之間。“但由于市場對農行本身基本面有不同的看法，A股與H股價格表現會截然不同。” 

　　“如果農行A%2BH上市，至少H股價格能支撐起A股價格。”一位國內券商分析師透露，由于IPO改革可能迫使新股 發行存在破發危險，一旦農行上市在市場低谷期，很容易破發，此時市盈率偏低的H股則可能給A股一定的支撐。 

　　鑒于此，“在兩地聯動方面，農行傾向選取兼具內地和香港兩地上市發行經驗的承銷商。”上述相關人士分析，中金公司和中信證券 優勢盡顯，自是兼顧兩大戰場的熱門。 

　　“所有叫得上名字的投行都在采取各種方式與農行親密接觸。”一位投行人士透露。各家投行也紛紛放出風聲，以圖嚇退其他競爭者。比如瑞銀對外宣稱“鐵定拿下”農行項目。 

　　在不同層次的接觸中，投行圈子里，熱議擬出的最有可能接手農行承銷商一職排行榜。瑞士銀行和高盛排在最前面；德意志銀行 和瑞士信貸排在其后。大摩投行內部人士惋惜地告訴記者：“負責農行業務的投行部主管，在關鍵的前期農行攻堅戰中，突然辭職了，我們很可能要失掉這一單了。” 

　　相關人士稱，業內稱作“選美”的承銷商選聘工作，開閘在即。（21世紀經濟報道）

    農行避談上市具體時間 稱按國務院要求擇機上市

    有專家認為,IPO開閘是牛市行情的開始,所以在這種情況下,各單位的IPO工作越來越得到各界的關注。

　　在7月10日舉辦的“2009中國上市公司法律風險指數排名”的發布會上,中國農業銀行法律部總經理王醒春接受了《證券日報》記者的專訪。

　　做好準備 擇機上市

　　農行的IPO可謂準備已久,在四大國有銀行中國銀行(601988)、建設銀行(601939)、工商銀行(601398)三家均已上市的情況下,農行的IPO也是大勢所趨。

　　2008年10月,國務院審議并通過《農業銀行股份制改革實施總體方案》。匯金公司向農行注資1300億元人民幣等值美元,與財政部各持農行50%股份。農行用幾個月時間完成財務重組,包括注資、不良資產剝離和公司法人治理結構的搭建。

　　今年5月份,農業銀行發行500億元次級債,用以補充附屬資本,分析人士指出,此舉是為IPO上市做準備。

　　農行董事長項俊波在股改啟動時曾明確表示,農行上市路徑將和其他國有大行一樣,即A+H上市。

　　對于目前農行的IPO進程,王醒春表示:“去年我們已經完成了重組改制,成立了股份公司。當前我們正在根據上市的要求以及接管的規定做一定準備,從法律規制的角度來講,我們將按照《公司法》、《證券法》以及《上市規則》等來規范、調整公司的經營管理行為,使之滿足上市的要求,包括公司治理結構、業務的戰略、風險管理的要求、內部控制的要求等,這些方面都要把它完善起來。”

　　至于具體的上市時間,王醒春沒有透露,僅說明:“我們會按照國務院的要求擇機上市。”

　　貸款傾向中小企業及服務“三農”

　　在目前適度寬松的貨幣政策下,6月份金融機構人民幣各項貸款較上月新增15304億元,上半年累計信貸投放量達到7.4萬億元。目前,學者們一致認定,今年新增信貸有望達到10萬億高位。

　　在6月新增的1.53萬億貸款中,工、農、中、建四大行6月份新增人民幣貸款4967億元,占比32.02％。

　　中國農業銀行法律部總經理王醒春表示:“6月份的貸款增長,四大行的增長幅度肯定都是比較大的,但是貸款數量的增加并不意味流程的減少,項目多了是要提高工作效率。目前貸款投向傾向'鐵公基’,鐵路、公路和基礎設施競爭都是比較激烈的,但是作為農行來講,中小企業、服務三農是作為我們工作的重點。”

　　王醒春同時表示:“關于信貸政策,我們未來不會有大的變化,但是未來投放是松是緊,這恐怕取決于中央銀行的貨幣政策,這個不是商業銀行所能決定的。”

　　加強法律風險管理配合IPO

　　在剛剛發布的2008年度上市公司法律風險指數排名名單中,露天煤業(002128)、長江電力(600900)等公司經測算成為法律風險最小的上市公司,中國平安(601318)獲得上市公司法律風險管理獎金獎。排名最低的20家上市公司,除中關村(000931)外都是ST類公司。

　　王醒春表示:“訴訟是導致法律風險上升的最重要因素,農行將重視法律風險的管理,一方面加強對合同的管理,第二個是加強市場營銷中法律風險的管理,第三個我們重視法律專門人才,從總行到分行都有專門人員專門崗位。”

　　“受市場波動重大及金融危機的影響,合同糾紛增加,在國內銀行來講,主要是理財產品、電子銀行產品、銀行卡產品投訴、糾紛不斷。”

　　王醒春在采訪中表示:“法律對企業的影響力越來越大,違反法律的后果也是越來越嚴重,輕則罰款賠償,重則接管、重組、兼并破產等等。”農行將加強法律風險管理配合IPO工作。（證券日報）