【CPP114】訊：去年年初，上海市委書記俞正聲曾感慨“上海為什么留不住馬云”。昨天，電子商務行業發生的一件新事，再度讓人想起這句話。

　　這就是焦點科技(中國制造網運營公司)成功登陸深圳中小板市場。它是中國繼阿里巴巴、慧聰國際、環球資源、網盛科技之后，第5家登陸資本市場的本土B2B企業。

　　這家公司的核心創始人是個正宗的上海人——１個名叫沈錦華的42歲男人。招股說明書顯示，沈錦華屬上海市徐匯區戶籍。不過，中國制造網卻誕生在南京。

　　有人稱他為“小馬云”。顯然年齡上不合適，他們只差幾歲，但從企業規模、市場地位以及品牌效應上，這個上海走出去的資本市場新貴來說，多少有幾分類似。

　　上海走出的“馬云”

　　截至CBN記者發稿，人在深圳的沈錦華還沒有接聽記者電話。該公司南京總部一位女士表示，公司高層都在深圳，今天是要慶祝一下。

　　焦點科技(002315.SZ)昨天掛牌表現確實非常搶眼。它的發行價為42元，盤中一度超過80元，最終收于72.18元。

　　結合總發行股本計算，沈錦華紙面財富已高達50.2億元。這一身家，如果放在2009年《福布斯》中國富豪榜上，接近103位。

　　而他身邊的團隊中也因此出現4位億萬富翁——即公司董事兼副總姚瑞波、副總兼銷售總監許劍峰、CTO謝永忠。

　　CBN記者查詢到，除了姚瑞波、許劍峰、謝永忠之外，還有近30名持股個人，所持股份基本屬于此前沈錦華個人的釋股。其中的24名中高層，昨日紙面財富從100萬到1000多萬元不等。不過，最少的一名持股人僅為23.5萬元。

　　這些數據比他們的年薪高多了。招股說明書顯示，2008年，包括董事長沈錦華在內，所有高管年薪都不足27萬元。

　　要知道，1996年，沈錦華創立焦點科技時，他與兩位合伙人只有50萬元資本，其中現金20萬元，實物資產30萬元。沈錦華僅拿了5萬現金，另外加了8臺IBM筆記本。這樣他搞定了50%的股份。

　　但這個出資行為，差點給他帶來麻煩。當初南京市審計師事務所對焦點實收資本及相關資產、負債做過審驗，出具過《驗資報告》。但招股說明書顯示，《驗資報告》并沒有對三位出資人的實物資產評估作價。2007年9月，沈錦華曾承諾，將承擔因實物出資未經評估可能造成的法律后果。

　　所幸的是，發行人一方則表示，這未對他們造成任何損害，這一“法律瑕疵”不會對發行人發行上市構成“重大影響”，他們又不會要求賠償。

　　焦點科技有何“焦點”？

　　昨日掛牌表現，焦點科技毫不遜色于此前引發追捧的網盛科技的生意寶(002095.SZ)。由于后者總股本較小，創始人持股比例較高，造富人群數量上遠不如焦點科技。2006年12月15日，生意寶掛牌當天，創始人孫德良紙面財富23.46億元。

　　但網盛畢竟是本土中小板B2B第一股，此前阿里巴巴、環球資源均為海外上市，這讓它出盡風頭。

　　與網盛不太一樣，焦點科技類似阿里巴巴，為一種綜合性B2B模式，網盛則屬于垂直布局(目前是小門戶+聯盟)。這樣，起步僅早一年的焦點科技，規模上有明顯優勢。截至今年上半年，旗下中國制造網擁有注冊會員達362萬名，其中注冊收費會員9211位。

　　焦點副總經理許劍峰之前對CBN表示，早在6年前，公司就開始贏利。而最近4年，更是大幅贏利。比如2006年至2008年，其凈利潤表現分別為1085.3萬元、7524萬元、6417萬元。今年上半年，其凈利為3406萬元，凈利潤率高達34%。

　　調研機構iResearch發布的2008年中國B2B行業報告顯示，在前5大本土B2B企業中，中國制造網名列第三，名列阿里巴巴、環球資源之后。焦點科技目前價格最高的金牌會員每年收費21600元，阿里巴巴金牌供應商會員每年50000元。

　　從布局上看，焦點已非單一網絡服務，旗下在線軟件、商務社區以及人才招聘等業務，構成了一個完整的平臺。沈錦華表示，募集資金將用于電子商務平臺升級、銷售渠道、客戶服務支持中心以及研究中心4大項目，總投資約3.1億元。

　　湘財證券認為，焦點毛利率高達80%，盈利能力較強。而且流動資產中貨幣資金比重大，償債能力好，流動負債中90%屬于沒有償付壓力的遞延收益，財務穩健。

　　不過，中國電子商務研究中心分析師張周平對CBN表達了憂慮。他說，相對阿里巴巴，焦點贏利模式沒有獨到之處，主要是依靠注冊會員收費、增值服務等，依然存在本土綜合B2B企業的共有缺陷。比如，具體行業服務不專業、基本上是為銷售與采購撮合、詢盤后企業基本轉為線下溝通、交易等。

　　“但它目前最大的風險在于，過分依賴外貿服務，有戰略定位風險，因為中國出口正持續遭遇壓力。”張周平說，雖然很多傳統交易正向在線遷移，但相對過去，焦點科技的成長將遭遇這一阻力。

　　招股說明書提示了出口壓力。比如它說，2008年中國對外出口貿易總額14285.5億美元，同比僅增17.29%，2009年上半年為5216億美元，同比下降21.8%。但是，焦點科技自身業務調整，仍集中在服務出口貿易上，沒有強調內需服務。

　　不過，B2B企業股票有時根本不“理會”外部風險。那個生意寶（Toocle.cn），雖曾備受指責，但截至目前，仍以30多元的價格堅挺在中小板市場。2007年6月21日，生意寶最高股價曾達92.5元，截至昨天，收盤價仍達33.1元。

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