和眾多熱點轟轟烈烈的表現不同，造紙板塊在本輪行情中表現很是低調，不少個股漲幅基本落后于大盤或是持平。不過，這種現象漸有改變，石硯紙業很可能成為觸發板塊行情的導火線。

　　★為何選擇石硯紙業

　　9月1日石硯紙業一舉封漲停，由此進入拉升期，短期升幅較大。這是該股自去年4月上旬見頂后最為強勁的上漲。場外資金選擇該股作為突破口應該是用心良苦的，因為其業績并不理想，但價格超跌恰恰是當前不少個股上漲的契機，而且前期石硯紙業股價遠低于凈資產價格，直至近日才升至凈資產價格之上。相信石硯股份的上漲對于造紙板塊的定位將起到積極作用，進而打破整個板塊較為沉悶的局面。

　　★造紙行業維持高增長

　　從基本面情況看，造紙行業經營狀況良好，今年上半年造紙及紙制品業完成產值1866.93億元，同比增長22.78%，產銷率為97.42%，維持較高增長水平；預計下半年造紙行業景氣度依然較高。國際紙漿價格自今年3月達到高點后逐漸回落，以7至8月國際紙漿價格情況來看，針葉漿、美廢價格明顯下跌，直接緩解了國內造紙業的成本壓力，形成正面影響。

　　此外，人民幣升值對造紙行業構成利好，因為我國造紙工業原料中木漿及廢紙進口依賴度頗高，2004年木漿進口比例占木漿消耗量的比率高達75.46%，進口廢紙占廢紙消耗總量的42.69%，而以木漿為原料的企業木漿成本約占生產成本的65%至70%，以廢紙為原料的企業廢紙占生產成本的50%至60%。人民幣升值降低了造紙工業原料進口成本，有助于提高經濟效益。

　　近年造紙行業集中度大幅提高，利潤向重點公司集中。根據統計，晨鳴紙業、華泰股份、博匯紙業、岳陽紙業四家上市公司上半年收入與凈利潤增長分別高于行業平均水平約14個百分點。

　　這些優勢公司同樣有股改含權效應，股權結構相對簡單，大股東控股及相對控股地位不會改變，且盈利能力強，送股潛力大。目前晨鳴紙業、華泰股份等龍頭企業定位偏低，市盈率水平處于市場下限，后市應有相當的上升空間。

　　★重點關注個股

　　晨鳴紙業（000488）：總股本134659萬股，流通A股35400萬股，是國內最大的造紙企業，產品結構完善，抗風險能力強，自備漿比例提高有力地控制了產品成本，具有極強的競爭力。今年上半年公司實現主營業務收入比去年同期增長23.67%，實現凈利潤比去年同期增長10.96%，每股收益為 0.24元。

　　公司治理情況良好，具有國際化視野，引進了國際職業經理人，并領先進入國際市場，具備長期投資價值。

　　周五公告稱晨鳴紙業的控股子公司吉林晨鳴紙業有限責任公司擬出資74000萬元收購吉林紙業股份有限公司賬面所有的固定資產及土地使用權，擴張戰略顯露無疑。

　　該股走勢近期落后于大盤，8月11日未能沖破半年線壓制，回落的幅度偏大。自上周以來逐漸走穩，可留意。

　　博匯紙業（600966）：總股本18000萬股，流通A股8400萬股，是國內造紙行業的骨干企業，白卡生產線為世界最先進的紙機，生產成本低于競爭對手。今年中期公司實現主營收入12.40億元，凈利潤0.50億元，同比增長91.45％和52.22％，每股收益0.23元，凈資產收益率為 4.06%；白卡紙的銷售收入達到4.91億元，占主營收入的39.66％，成為公司重要的收入和利潤增長點。

　　該股近階段明顯呈盤底走勢，上周逐步走強，一旦突破7.3元頸線壓制將打開上升空間。