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2011-09-21 09:51 來源:???? 責編:??

摘要:
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  【CPP114】訊:本周價跌量升,旺季效應漸露端倪:本周國內外紙價齊跌,國內銅版紙價格連續5周下跌,國際涂布紙價格連續2周跌幅明顯;原材料方面,漿價繼續回調,廢紙高位企穩;量上,8月份國內紙和紙漿產量小幅回升,紙漿進口量環比大幅提升,而紙凈出口量7月份也顯著回升,旺季效應漸露端倪;全球木漿庫存期創27個月以來新高,顯示行業整體需求依舊低迷,預計這種狀況短期內仍難以改善。
  
  上半年行業增收未增利,下半年行業景氣或有提升:綜覽中報情況,上半年行業收入增長約20%,但利潤卻出現10%以上顯著下滑,增收不增利,主要是受到供需關系惡化和成本上升影響,下半年我們預計得益于銷售旺季及原材料價格下降影響,行業景氣或有所提升。我們預測前三季度(1-8月)累計收入同比增長18.76%,利潤同比增長-0.7%,毛利率和利潤率分別為12.46%和4.97%,均有所回升。
  
  下半年依然看好具有成本優勢和高景氣紙種的公司:由于當前行業需求不振,紙價,而原材料價格仍高位運行,致使收入利潤存在進一步下滑風險,因此具有較高景氣紙種和上游資源優勢的企業抗風險能力更強。相對看好的公司依次為太陽紙業、晨鳴紙業、岳陽林紙、博匯紙業、華泰股份。
  
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