造紙印刷包裝:紙價繼續低迷 盈利仍處底部
2012-12-04 09:37 來源:齊魯證券 責編:王岑
- 摘要:
- 投資要點:本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周下跌幅度為7.89%,落后滬深300指數(本周下跌2.42%)5.47個百分點。
【CPP114】訊:投資要點:本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周下跌幅度為7.89%,落后滬深300指數(本周下跌2.42%)5.47個百分點。我們認為,造紙板塊由于需求下降和產能集中釋放兩重因素,導致盈利能力可能在較長時間內處于底部。在國內經濟形勢不明朗的情況下,我們認為各子行業和板塊短期將延續上半年的走勢,因此從各指標比較可知,玩具、文娛輕工和包裝將成為輕工大行業中較好的子行業。
國際漿價本周穩定。歐洲針葉漿小幅回調,下跌幅度為1.15%,而闊葉漿價格下跌1.06%。季節性調整之前,所有紙漿的庫存天數保持不變,漂白針葉漿的庫存天數下降2天至25天,調整后下降1天至26天。歐洲消費者手中的庫存量小幅上升,但是仍低于去年同期水平。
本周國際廢紙價格上漲放緩。美廢期貨市場行情發生明顯轉變。有供應商認為OCC價格突然下跌是因為年底節假日較多,廢紙回收量預期將會出現增長,因而供方售價下調。下旬開始,一方面到貨期已在1月初,另一方面受歐美廢紙價格走低影響,下游紙廠對日廢行情也開始看跌。受這兩方面影響,日廢行情明顯疲軟。下半月歐廢行情走勢陡轉向下,有紙廠表示成品紙市場低迷依然是影響廢紙采購需求的主要原因。供應商方面,有供應商能夠接受降價出售,也有供應商表示供量并不多,價格松動幅度不大。
紙品價格繼續低迷。各地基本進入春季中小學教材教輔用紙備貨季,此類訂單規模大,但價格都壓至極低水平。短期內供需狀況無改善空間,價格下行壓力還將繼續籠罩雙膠紙市場。白卡紙方面,持續數月出現冷清局面,價格方面亦是未見一絲回暖跡象,廠家銷售壓力較大。銅版紙方面,往年年底大量印刷的臺歷、掛歷,據悉今年也少之又少。臨近年底,經銷商普遍面臨回款壓力,有可能出現部分拋貨套現的現象。箱板紙方面,本月市場波動不大。華南地區月初落實上月喊漲價格后維持價格穩定,出貨平穩。
我們給予造紙板塊“持有”評級,建議“標配”,推薦公司為中順潔柔;給予輕工板塊“增持”評級,維持“超配”。選股方面,我們重點推薦:金卡股份、通產麗星、星輝車模、索菲亞、姚記撲克。
國際漿價本周穩定。歐洲針葉漿小幅回調,下跌幅度為1.15%,而闊葉漿價格下跌1.06%。季節性調整之前,所有紙漿的庫存天數保持不變,漂白針葉漿的庫存天數下降2天至25天,調整后下降1天至26天。歐洲消費者手中的庫存量小幅上升,但是仍低于去年同期水平。
本周國際廢紙價格上漲放緩。美廢期貨市場行情發生明顯轉變。有供應商認為OCC價格突然下跌是因為年底節假日較多,廢紙回收量預期將會出現增長,因而供方售價下調。下旬開始,一方面到貨期已在1月初,另一方面受歐美廢紙價格走低影響,下游紙廠對日廢行情也開始看跌。受這兩方面影響,日廢行情明顯疲軟。下半月歐廢行情走勢陡轉向下,有紙廠表示成品紙市場低迷依然是影響廢紙采購需求的主要原因。供應商方面,有供應商能夠接受降價出售,也有供應商表示供量并不多,價格松動幅度不大。
紙品價格繼續低迷。各地基本進入春季中小學教材教輔用紙備貨季,此類訂單規模大,但價格都壓至極低水平。短期內供需狀況無改善空間,價格下行壓力還將繼續籠罩雙膠紙市場。白卡紙方面,持續數月出現冷清局面,價格方面亦是未見一絲回暖跡象,廠家銷售壓力較大。銅版紙方面,往年年底大量印刷的臺歷、掛歷,據悉今年也少之又少。臨近年底,經銷商普遍面臨回款壓力,有可能出現部分拋貨套現的現象。箱板紙方面,本月市場波動不大。華南地區月初落實上月喊漲價格后維持價格穩定,出貨平穩。
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