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解讀印刷類上市公司三季報傳遞的信息

2012-12-20 09:58 來源：中國新聞出版報責編：王岑

摘要：: 上市公司三季報已經公布結束，伴隨著印刷板塊上市公司的日漸增多，對這些行業中有代表性的企業的經營情況作一些分析，或許能幫助我們明白行業的現狀，要求我們重視市場的變化，采取相應的措施。

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　　【CPP114】訊：上市公司三季報已經公布結束，伴隨著印刷板塊上市公司的日漸增多，對這些行業中有代表性的企業的經營情況作一些分析，或許能幫助我們明白行業的現狀，要求我們重視市場的變化，采取相應的措施。

　　印刷板塊上市公司（參加傳媒集團的印刷企業不統計在內）三季報的基本數據大致告訴了我們以下情況。

　　受全球性金融危機與我國經濟增速步入下行通道的影響，12家以印刷為主體的上市公司的獲利能力總體向下。每股收益繼續保持向上的僅3家，占樣本企業的25%，其余9家都呈下降趨勢，其中甚至包括東港股份、美盈森、紫江企業這些以往業績相對較好的企業，其中跌幅在30%以上的有6家。

　　姚記撲克、勁嘉股份和陜西金葉能夠保持上升勢頭，說明差異化經營十分關鍵，唯有避開紅海的激烈拼殺，才有可能逆勢而上，這也應該是所有企業努力的方向。

　　印刷板塊的獲利能力整體還是偏弱。每股收益的數據告訴我們：經過三個季度的苦心經營，每股收益能夠超過0.75元的僅有2家，這意味著這些單位保持前三季度的經營勢頭，年每股收益有可能超過1元。

　　另有7家企業前三季度的每股收益在0.20元以下，以每股收益跌幅最大（88%）、股價已經跌至2.87元（11月8日價）的珠海中富為例，即使把收益全部分配給股民也比銀行存款利息低很多，這會讓股民寒心的。

　　從這12家上市公司前三季度的銷售情況看，除4家下跌外，絕大部分企業還是上升的，而且銷售下降的4家企業跌幅并不大，2家在10個點以上，2家在4個點以下，平均為7.7個百分點。勁嘉股份銷售的下降也并沒有降低它的收益。這充分說明，在困難形勢下，這些上市公司的老總還是在頗費心思地努力擴大銷售。

　　但在銷售擴大的同時，有5家企業每股收益卻背道而馳，最為典型的是銷售上升86.67%、毛利上升69.32%的鴻博股份，其每股收益卻下降了63%。這就值得我們認真分析，究竟是因為勞動力成本的剛性上升還是有其他因素，只有找出影響收益的原因所在，才能在此基礎上切實采取措施加以解決。

　　在12家上市公司中，毛利率下降的有7家，占一半以上，嚴峻的經濟形勢讓本來就處于微利階段的印刷企業深感壓力。在這樣的背景下，姚記撲克的毛利率反倒以22.19%的增幅強勢上漲，這不得不令人敬佩。

　　企業存在的目的當然是為了贏利，因為獲利是資本的天性，是衡量企業經營狀況的重要指標。從今年前三個季度12家上市公司的贏利狀況看，上升的僅5家，下降的有7家，上升的5家單位平均增幅是20.45%，下降的7家單位平均降幅是38.18%，降幅遠大于增幅。規模相對龐大、資金相對充分的上市公司情況尚且如此，缺乏差異性的中小規模印刷企業情況可能更為艱難。

　　綜合分析12家印刷板塊上市公司前9個月的經營狀況，應該說姚記撲克、勁嘉股份和陜西金葉3家企業的狀況為最好，這3家企業中又以姚記撲克的情況最佳，無論是銷售、毛利、凈利還是每股收益都處于上升態勢，前三季度的每股收益達到0.75元，在這3家企業中每股收益增幅偏低是因為基數較大的緣故。

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