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一改頹勢開始走強造紙板塊底部已現

2012-12-17 09:27 來源：華西都市報責編：王岑

摘要：: 今年以來造紙行業表現低迷，截至11月底平均下跌12.57％，跑輸滬深300指數3.79%。不過，目前造紙行業的表現一改之前頹勢開始走強。數據顯示，上周造紙行業跑贏指數接近2%。

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　　【CPP114】訊：今年以來造紙行業表現低迷，截至11月底平均下跌12.57％，跑輸滬深300指數3.79%。不過，目前造紙行業的表現一改之前頹勢開始走強。數據顯示，上周造紙行業跑贏指數接近2%。
　　
　　“今日投資”搜集的分析師觀點認為，造紙板塊未來向好的概率較大。明年隨著經濟的復蘇，多數紙種的價格和盈利水平的回升有望拉動板塊盈利的修復，進而帶動板塊估值的提升。
　　
　　國泰君安王峰（天眼最牛分析師實時排名（紙制品）第6名）認為，造紙行業進一步惡化的可能性很小。綜合考慮木漿價格進一步下跌的動力已不足，小幅上調擺脫虧損可能性較大。
　　
　　今年三季報顯示，造紙行業收入1621億元，同比增0.1%，利潤總額61億元，同比降26%，毛利率11.3%，凈利率3.7%，環比微降。隨著四季度旺季到來，需求提振，加之供給面短暫修整，或使供需矛盾緩解。推薦中順潔柔、恒豐紙業等貼近消費、受益原材料下降的個股。
　　
　　中順潔柔成本下降、渠道改善
　　
　　受益于成本下降和渠道改善，中順潔柔業績靚麗。前三季營業收入16.77億元，同比增28.52%；凈利潤1.07億元，同比增68.36%。其中三季度收入同比增23.20%；凈利潤同比增161.16%。
　　
　　國泰君安測算，該公司今年銷售增29%，凈利增86%，每股收益0.72元。在假定原材料成本、產品售價不變的前提下，預計明年凈利潤增長34%，每股收益達到0.96元。維持“謹慎增持”評級。
　　
　　恒豐紙業高透紙是主要看點
　　
　　恒豐紙業專注于薄型特種紙的生產與銷售，主要產品為卷煙紙、濾嘴棒紙、鋁箔襯紙等卷煙配套系列用紙，是國內最大的卷煙配套用紙制造商。
　　
　　高透氣度紙是恒豐紙業目前最暢銷的產品，由于國家大力推進降焦減害的政策，高透氣度濾棒紙就成了降低卷煙焦油的一項成本相對較低的選擇。市場需求較旺，而國內供給又偏小，可保持較高的盈利能力。
　　
　　卷煙紙是公司銷售占比最大，盈利能力最強的品種，近兩三年銷量穩定，隨著新生產線的投產，有望有所增長。但行業供給偏大，價格有向下的壓力。維持“增持”評級。

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